un vistazo por el mercado de valores internacional

El S&P500 ha corregido unos puntos porcentuales en el último mes, algo que estábamos esperando que sucediera y esto nos abre el panorama para analizar que inversion es conveniente y en que instrumentos.

Lo que nos queda averiguar con el transcurrir del tiempo si ya estamos en un punto para comenzar al alza o tiene que realizar una corrección más (al día de hoy 14/01/25 realizó otra corrección), ahora tenemos que ver si rompe la media de 100, que en ocasiones anteriores la uso como soporte dinámico, como podemos ver el el siguiente gráfico 

Línea verde: Media móvil de 100

Para analizar bien el panorama, vamos a ver qué razones hay para que el mercado corrija, si es que esta última no fue la corrección que esperábamos.

Por lo pronto veo dos razones principales para esta corrección. 

Primer factor

Un rebalanceo de las carteras a principios de diciembre, los gestores de fondos de eeuu estaban muy expuestos al mercado con una participación casi del 95%, lo que es un fuerte indicador para realizar una corrección, actualmente nos encontramos en torno al 80% lo cual indica una señal positiva para un mercado alcista.

Esta corrección no es alarmante sino lo esperado cuando comienza un proceso de consolidación, donde el precio del activo encuentra un piso y nos deja en niveles como los de agosto o abril que fueron sumamente alcistas.  (como podemos ver en el gráfico)

A pesar de esta corrección los beneficios del sp500 continuaron su tendencia alcista, las empresas que lo componen todas tienen muy buenos indicadores de cara al futuro y con los datos del gobierno de eeuu podemos augurar un 2025 más consumista y por ende las empresas van a tener más retornos.

Actualmente nos encontramos sobre las tres medias móviles, de 20, 100 y 200, utilizando la de 100 como soporte dinámico. A principios de 2022 las medias móviles se cruzaron a la baja marcando el camino para una tendencia bajista, como podemos ver en el gráfico. No descartamos la posibilidad de una nueva corrección, aunque solo nos afectará en el corto plazo y no en nuestro plan de buscar un largo plazo.

Segundo Factor

La suba del tipo de interés de los bonos de estados unidos a 10 años, en los últimos 10 meses se ha visto una fuerte suba del tipo de interés.

Es una variable que tiene mucho peso en el mercado financiero y es probable que la corrección está dada por ese suceso. La volatilidad de los mercados no parecen diferentes, cada vez que la suba de interés tocó su máximo histórico, los mercados tocaron su mínimo y  rompieron con una fuerte tendencia alcista.

Cuando los tipos de interés suben, los inversores balancean sus portafolios y generan menos rendimientos pero más liquidez en bonos que se denominan de casi cero riesgo. Ahora bien, también tenemos que analizar que los tipos de interés están subiendo  de la mano de la subida del PIB que se encuentra cercano al 5% y casualmente los tipos de interés a 10 años también están cercanos al 5%. 

En 2024 podemos observar una desaceleración del crecimiento del PIB lo cual nos hace pensar que los tipos de interés también van a disminuir su crecimiento. Nuestro techo operativo con los tipos de intereses están en torno al 5% o 5,2%, dado ese escenario analizaremos cuales son los mejores instrumentos para continuar con la inversión.

Aunque no podemos afirmar completamente que el mercado no va a ir a la baja, tenemos que analizar si la tasa continua subiendo y el sp500 rompe el soporte de los 5600 puntos.

El dólar en el mundo

Dólar estadounidense: Los datos de inflación clave de esta semana podrían impulsar al dólar por encima de la barrera de 110

• El dólar estadounidense sigue ganando fuerza en medio de sólidos datos económicos y preocupaciones sobre la inflación.
• Actualmente, el mercado está atento a los informes clave de inflación esta semana para determinar el próximo movimiento de la Fed.
• Mientras tanto, el dólar alcanza nuevos hitos frente a las monedas de mercados emergentes, con el DXY acercándose al nivel de 110.

El dólar estadounidense está listo para continuar con su impulso alcista a medida que la economía muestra signos de fortaleza hacia 2025. Los sorprendentes datos de empleo refuerzan las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá los recortes de tasas de interés al mínimo, aumentando el atractivo del dólar frente a las monedas de mercados desarrollados y emergentes.

Sin embargo, el enfoque del mercado ahora se centra en la inflación. A pesar de los avances recientes, la inflación aún no ha alcanzado el objetivo del 2% de la Fed. Los inversionistas observarán de cerca dos importantes informes de inflación esta semana: el índice de precios al productor (PPI) el martes y los datos del índice de precios al consumidor (CPI) el miércoles.

Datos económicos sólidos de EE. UU. refuerzan la fortaleza del dólar

El último informe de nóminas no agrícolas (NFP) reveló un sorprendente incremento de 256,000 empleos en diciembre, con una caída del desempleo al 4.1%. Aunque los ingresos por hora disminuyeron ligeramente, estos resultados pintan un panorama de una economía resiliente, lo que sugiere que la Fed podría evitar recortes agresivos en las tasas de interés. Este panorama se alinea con datos recientes que muestran presiones inflacionarias persistentes, lo que refuerza la postura cautelosa de la Fed.

Los analistas también han advertido que los riesgos inflacionarios están aumentando, apoyando las expectativas de un enfoque más medido por parte del banco central.

La incertidumbre política agrega volatilidad al dólar

A medida que Donald Trump se acerca a la Casa Blanca, sus políticas, especialmente en materia comercial y fiscal, añaden volatilidad a los mercados globales. Si bien sus planes podrían avivar aún más la inflación, también refuerzan el papel del dólar como activo refugio, aumentando la demanda de la moneda estadounidense en medio de la incertidumbre global.

DXY alcanza hitos clave frente a las monedas globales

El índice del dólar estadounidense (DXY) subió la semana pasada, alcanzando 109.98, su nivel más alto en meses. El dólar ha ganado terreno frente al euro, la libra y las monedas asiáticas. Por ejemplo, el EUR/USD cayó a 1.0275, marcando su punto más bajo desde noviembre de 2022, mientras que la libra cayó a un mínimo de 14 meses, impulsada por preocupaciones sobre la economía del Reino Unido.

Goldman Sachs se muestra optimista con el desempeño del dólar frente a las monedas asiáticas, elevando su pronóstico para USD/JPY a 160 en tres meses, y a 161 en un plazo de seis meses.

Datos de inflación y política de la Fed: la clave para el próximo movimiento del dólar

Los informes de inflación de esta semana – el índice de precios al productor (PPI) el martes y el índice de precios al consumidor (CPI) el miércoles – serán cruciales para determinar la dirección del dólar.

Se espera que el PPI suba, mientras que se proyecta que el CPI anual aumente a 2.9%. Las cifras de inflación más altas podrían reforzar las expectativas de que la Fed adopte una postura cautelosa sobre los recortes de tasas, lo que podría impulsar aún más al dólar.

Actualmente, las expectativas del mercado sugieren sólo un recorte de tasas en el último trimestre de 2025, señalando un enfoque más moderado por parte de la Fed.

EL ORO

Como siempre el oro hasta ahora ha sido el mejor refugio de valor ante cualquier crisis, cuando los mercados tambalean el oro es donde todos los inversores van, ahora tenemos al bitcoin como refugio de valor y cada vez ganando más terreno, pero eso lo veremos más adelante.

Como podemos ver en el gráfico el precio del oro también se encuentra por encima de las medias móviles y viene de un largo periodo de consolidación que podemos ver entre las líneas blancas. A largo plazo esto es un excelente indicador, ya que periodos largos de acumulación son indicadores de una fuerte tendencia alcista.

Este es un excelente momento para tomar posición en empresas mineras de oro, ya que en su mayoría están en valores mínimos y sus máximos históricos muy elevados.

A continuación tenemos el gráfico de AngloGold Ashanti (empresa que es dueña de Cerro Vanguardia) con una representación de toda su historia en el mercado. Podemos ver que su máximo está en torno a los 73 dólares y actualmente hoy cotiza en los 26 dólares

Otra empresa a tener en cuenta y muy famosa es Barrick Gold con varios proyectos en la región, esta empresa cumple con el mismo patrón que AngloGold, su máximo está en torno a los 56 y su precio actual ronda los 15 dólares.

Analizado todo este apartado, soy optimista con ver un 2025 alcista, que pueda llegar a superar los rendimientos  del mercado si la tendencia continúa.

solo nos queda esperar cuáles serán las determinaciones que tome la Fed, con respecto a los recortes de tasa de interés, que se habían proyectado 3 recortes para el 2025 pero anunciaron que solo harían dos y los analistas evalúan que se produzca uno solo casi a final del ciclo 2025.

Si no hay recortes significa que el dólar cobra fuerza, por ende vale más caro y esto no le gusta a los mercados que prefieren tipos de interés bajo para poder comprar dólares baratos y poder invertirlos.

Hoy 15/01/25 a las 9:45 la fed anunciara la inflación de diciembre, si el número es menor a lo esperado, podremos ver una fuerte suba de los activos, al menos hasta la asunción de Donald Trump.

ARGENTINA

El 2024 en Argentina fue el año de oro para el mercado, fue la economía que más creció en el mundo y creció en números reales 100% en dólares, una locura si ponemos en comparación que los bonos de EEUU a 10 años están en torno al 4,5% anual.

En lo particular fue un año excelente para posicionarse en acciones argentinas, que pobres, están un poco con mal marketing debido a las políticas económicas de los últimos años, pero para dar un ejemplo, compre acciones de Banco Macro en Agosto de 2024 a 42 dólares y vendo en 80 dólares en noviembre de 2024, nada mal para un par de meses, pero la acción continuó subiendo y actualmente está en los 114 dólares y este no es su máximo histórico que es de 135.

Claramente no podemos esperar que 2025 se comporte de la misma manera, aunque sí creo que si las políticas económicas que se vienen dando, tienen una continuidad y el mundo comienza a ver a la Argentina como un lugar seguro para invertir, podemos ver una suba no tan pronunciada, pero sí un camino alcista en muchos sectores del país.

Los sectores más vapuleados por las políticas económicas fueron los industriales, que ahora están viendo un repunte, empresas  como Loma Negra o IRSA que están dedicadas al mercado inmobiliario, está experimentando una fuerte suba y por una proyección aún más alta si todo continúa este camino.

El sector energético va a ser otro que va a disfrutar de grandes beneficios, si tenemos en cuenta la exportación de gas y petróleo de Vaca Muerta y la exportación de energía, todo este escenario hará que empresas como YPF, Pampa Energía, Transportadora de gas del Norte, y del Sur vean un incremento significativo en sus rendimientos.

Otro sector que va a verse fuertemente beneficiado es el de servicios, todo este crecimiento macroeconómico de 2024 tiene que derivar en que la gente tenga más poder adquisitivo, que se regulen los sueldos y que la inflación sea cada vez menor. Si todo esto confluye veremos que el sector de servicios va a empezar a tener un repunte significativo. Empresas como Morixe, Molinos río de la plata, Grupo Ledesma, son algunas para incorporar a la cartera, es una inversión muy moderada, pero con una tasa de crecimiento, salvo algún evento particular, sostenida.

El sector financiero a pesar de tener una gran subida en 2024, ya que los bancos empezaron a trabajar como bancos y no como antes que solo estaban obligados a comprar títulos del gobierno a tasas altísimas y que la manera de pagar esa tasa era imprimiendo billetes. Ahora con la reducción de la tasa, los bancos pueden salir a ofertar sus dólares al privado, con tasas de interés mucho más bajas, lo cual es un incentivo para el desarrollo inmobiliario y además, las empresas pueden tomar crédito en dólares a tasas muy bajas.

En ese contexto tenemos que analizar que en 2025 Argentina tiene que pagar la suma de aproximadamente 25.000 millones de dólares, de los cuales 16.000 millones vencen en enero.

Todo indica que la estabilización fiscal de nuestro país abre la puerta a capitales de inversión extranjeros que vienen con sus dólares a fortalecer nuestra economía. El Rigi ha disparado la oferta de inversiones en nuestro país, este proyecto busca recaudar inversiones desde los 200 millones de dólares teniendo hoy sobre la mesa en proceso de aprobación, inversiones por más de 2.500 millones de dólares.

Con este contexto lo que podemos observar es que el dólar si bien va a seguir subiendo y los analistas lo sitúan en $1600 para fin de año, la fuerte suba de reservas en dólares del BCRA hace que el peso se vuelva una moneda más fuerte, por lo tanto nos conviene utilizar instrumentos de renta fija como los bonos y las letras, que nos dan excelentes rendimientos en pesos que nos permite con menos pesos comprar más dólares.

El aspecto fundamental sobre el camino del dólar va a ser la quita del cep, que está anunciada con fecha de caducidad para 2025, no creo que se de en el primer semestre, sino más finalizando el segundo, pero si todo continúa como está ahora y para ese momento tenemos una buena base liquida para hacernos de dolares, seria el momento oportuno, ya que si todo el panorama continúa como está hasta ahora, las reservas del bcra no tienen más que subir.

ECOSISTEMA CRIPTO

Estamos en el segundo año de los ciclos de tres alcistas y uno bajista, 2025 tiene todo para disparar Bitcoin y todo el ecosistema de monedas alternativas (altcoins) a nuevos máximos.

Este año pretende ser más beneficioso para las Altcoins y de las cuales nos centraremos en proyectos serios y establecidos.

Ethereum se encuentra actualmente en los 3400 dólares, le queda un techo muy alto por subir y ya hemos tomado posición en dicha altcoin, por lo que nos queda solo esperar a fin de año para tomar ganancia para volver a comprar en la caída de 2026 a precios similares.

Como vemos el gráfico de Ethereum vemos que bajó a tocar el soporte de los 2900, el cual actuó muy bien como soporte y claramente podemos ver un fuerte rebote al lanzar. Por mientras todas nuestras posiciones en Ethereum se encuentran en ganancia ya a día de hoy con valores que están en los 3400 dólares, lo que nos deja un margen esperable para mediados de 2025 de el 50% de beneficios.

Solana

Solana es un proyecto interesante, tiene su máximo en los 260 dólares y actualmente cotiza en 200, potencialmente tiene mucho camino que recorrer y espero que rompa sus máximos históricos, hay que analizar en los siguientes días el comportamiento del precio, ya que se encuentra cerca de tocar el techo del canal bajista, si la rotura de este canal se da al con unas velas verdes fuertes.

También tenemos que analizar que la media móvil de 20 cruzo a la baja la de 100 y 200, y la de 100 está a punto de cruzar la de 200  la baja, si continúa este escenario, claramente tenemos una corrección que creo que iría en torno a los 160 dólares donde sería una excelente oportunidad de compra, por lo pronto en mi portafolio personal he adquirido solana en noviembre de 2024 a 160.

XRP

XRP es un proyecto muy prometedor, que va a contramano de la filosofía de la blockchain, lo que proponen es ser la nueva moneda de intercambio para entidades financieras, como lo es el SWIFT, busca ocupar un lugar que ninguna compañía quiso ocupar ya que la tecnología de las cripto monedas busca esquivar el sistema financiero tradicional.

XRP fue la stablecoin a la que mas le hicieron burla, cuando todas estaban en torno a los 100 dólares o más, esta cotizaba a 0,50 dólares, podemos ver en el gráfico una fuerte suba en torno al 500%, actualmente se encuentra en un canal alcista y está tocando nuevos máximos, es un buen lugar para mirar ante una posible corrección o consolidación del precio.

BNB

BNB es la moneda del mayor Exchange (sería un banco de cripto monedas) del mundo, los márgenes de esta empresa van siempre en aumento y siempre es buen momento para posicionarse con esta criptomoneda.Actualmente toco el fondo del canal y estamos esperando que se sitúe con una vela fuerte verde sobre el 0,618 y que lo utilicemos como soporte, si ese escenario se da, estamos en buenos momentos para comprar. Yo personalmente ya compre BNB a precios casi de ganga en 600 dolares.

NEXO

Nexo es la criptomoneda de la plataforma también llamada Nexo. Este exchange es de los más robustos que hay en el mundo, fue el único que sobrevivió a los anteriores bullrun y poseen unos fundamentales muy muy buenos.

Lo excelente de esta plataforma es que nos permite guardar nuestros USDT sin necesidad de suscribir ningún plazo fijo ni nada, entregándonos un 16% de interés en dólares anualmente, lo que es una barbaridad. La condición para tener este interés es que el 20% de la inversión la tenaz en el Token Nexo. Yo en lo personal tengo el dinero que necesito con liquidez en este exchange, excelente momento para comprar, a pesar de que se encuentre en un canal bajista, soy muy optimista en su evolución, más teniendo en cuenta que actualmente están lanzando su tarjeta de crédito cripto en todo el mundo, a mi parecer, su futuro es muy bueno.

BITCOIN

Último pero no menos importante, Bitcoin, esta moneda es lo que se propone como reemplazo para el oro, o al menos que compita libremente con él como resguardo de valor, a la vista está que su precio no hace más que subir y espero que este 2025 sea un excelente año y que lleguemos a los 150.000 dólares, llegado ese momento vamos a cerrar posiciones tomando ganancia y quizá dejemos alguna exposición para ver cómo sigue todo hacia fin de año.

Creo que todo el 2025 va a ser muy beneficioso para las criptomonedas, más teniendo en cuenta que Donald Trump asume el 20 de enero y que anunció que apenas llegue va a tomar medidas para potenciar el mercado cripto, creando una reserva estratégica de Bitcoin, cada vez más países y entidades financieras están adoptando bitcoin, lo que nos indica que 2025 será un año determinante, algunos analistas lo sitúan en los 250.000 dólares, yo pretendo ser más conservador y al menos cerrar una buena parte de la exposición en 150.000.

Tenemos que esperar a ver como se sucede todo, pero con nuestra exposición a las acciones y las criptomonedas podemos lograr un retorno anual promedio en torno al 30%.